Helsingin Puhelinyhdistys muuttui Helsingin Puhelimeksi ja myöhemmin Elisaksi, listautui pörssiin vuonna 1997 ja erosi Finnet-liitosta vuoden 2001 alussa. Elisa osti muut puhelinyhtiöt pois ensin Datatiestä ja sitten Radiolinjasta. Vaihtokaupassa Elisa luovutti Finnet Oy:n nimen.

Elisa osoitti selkeän pyrkimyksensä laajentua ostamalla muita puhelinyhtiöitä. Finnet-liiton jäsenyrityksistä Elisan syliin menivät Riihimäen Puhelin, Tikka Communications Oy eli Joensuun Puhelin ja  Keski-Suomen Puhelin, Soon eli Tampereen Puhelin ja Lounet.

Vuonna 2013 Elisa osti vielä PPO Yhtiöt Oy:n eli Pohjanmaan Puhelinosuuskunnan, Kymen Puhelin Oy:n ja Telekarelia Oy:n. Myös Anvia eli entinen Vaasan Läänin Puhelin liitettiin Elisaan vuonna 2016. Finnet-liiton jäsenmäärä supistui radikaalisti, kun Turun Puhelin ja Loimaan Seudun Puhelin oli jo paljon aiemmin ajautunut Sonera-leiriin.

Vuonna 2006 kuusi Finnetin jäsenyhtiötä ilmoitti eroavansa liitosta. Suurimmat ristiriidat liittyivät DNA:n kehittämiseen. Liitosta erosivat Lännen Puhelin, Enfo eli Kuopion Puhelin, Lohjan Puhelin, Oulun Puhelin, Päijät-Hämeen Puhelin sekä Finnetin liiketoiminnasta vastaava Finnet Oy. Eronneet yhtiöt olivat Finnet-liiton suurimpia ja omistivat Finnet Oy:stä enemmistön. Vuonna 2007 lähtijöiden joukkoon liittyi vielä Satakunnan Puhelin. Toisaalta vuonna 2002 liitosta lähtenyt Forssan Seudun Puhelin palasi takaisin Finnet-liittoon lokakuussa 2007.